İsrail-İran Geriliminin Piyasalara Etkisi

Temmuz 4, 2025

ÖZET:

Haziran ayında İsrail ve İran arasında yaşanan çatışmalar ve süregelen gerilim sadece ortadoğu coğrafyasını değil tüm dünyayı ve finansal piyasaları da etkilemektedir. Bu not, söz konusu olayların piyasalara etkisini özetlemeyi amaçlamaktadır.

GİRİŞ:

13 Haziran sabahı İsrail hava kuvvetlerinin düzenlediği “Rising Lion” operasyonuyla birlikte İsrail ve İran arasındaki tansiyon oldukça yükseldi. İsrail, İran’ın yürüttüğü nükleer programın tehdit oluşturduğunu öne sürerek Natanz, Fordow ve İsfahan gibi nükleer tesisler ile birlikte bazı askeri altyapıları da hedef alarak büyük bir hava saldırısı düzenledi.

Yazının tamamı için tıklayınız.

 

 

2025’in İlk Yarısında ABD Tahvil Piyasasına Bakış

Temmuz 2, 2025

GİRİŞ:

2025 yılı ABD tahvil piyasası için yüksek belirsizlik, siyasi etki ve artan ekonomik istikrarsızlık beklentisiyle şekillendi. Donald Trump’ın ikinci kez başkanlığa seçilmesi ile başlayan süreç, yalnızca politika yapıcılar arasındaki güç mücadelesini değil; aynı zamanda yatırımcıların geleceğe dair risk fiyatlamalarını da önemli ölçüde etkiledi. Bu yazımızda, 2025’in ilk yarısında tahvil getirilerini etkileyen üç ana unsur olan başkanlık politikası, ithalat tarifeleri ve borçlanma dinamiklerini ele alıyoruz.

Yazının tamamı için tıklayınız.

Fed’de Bölünme: Faiz İndirimi Tartışması

Haziran 28, 2025

GİRİŞ:

Temmuz 2025’e yaklaşırken ABD Merkez Bankasında (Fed) faiz politikası konusundaki tartışmalar alevleniyor. Yönetim kurulu üyeleri Christopher Waller ve Michelle Bowman geçtiğimiz dönemde tarifelerin enflasyonu beklenenden az etkilediğine dayanarak faiz indirimi çağrısında bulundu. Bu gelişme, Fed içindeki fikir ayrılıklarını belirginleştirirken Fed Başkanı Jerome Powell’ın Donald Trump’a karşı verdiği politik mücadeleyi de daha görünür hale getirdi.

Yazının tamamı için tıklayınız.

Tarife Savaşları

Haziran 19, 2025

GİRİŞ:

Donald Trump’ın 2 Nisan’da duyurduğu ve “Amerikan tarihi için en önemli günlerden biri” olarak tanımladığı Bağımsızlık Günü Tarifeleri, Amerikan dış ticaret politikasında köklü bir dönüşümün simgesidir. Yeni politikalar, daha tam olarak uygulanmaya başlanmasa da, ABD’nin tüm ticaret ortaklarına kalıcı %10 puanlık tarifenin yanı sıra bazı ülkelere daha fazla gümrük tarifeleri uygulamasını içeriyor. ABD’nin bu hamlesine karşılık bazı ülkelerin yapacakları misillemeler de dikkate alındığında, bu dönüşüm hem ABD’de hem de küresel düzeyde gerek kısa gerekse de uzun vadede önemli makroekonomik sonuçlar doğuracaktır.

Yazının tamamı için tıklayınız.

Haziran Ayı Finansal Koşullar Endeksi

Haziran 18, 2025

BFRC Finansal Koşullar Endeksi (FKE) Haziran 2025’te sıkılığın kredi kanalı ve ekonomik aktivite üzerinde etkilerinin görülmesi bekleniyor

 

BFRC Finansal Koşullar Endeksi (FKE), Haziran ayında da Mayıs ayına benzer düzeyde sıkılaştırıcı bölgede seyretmeye devam etti. Daha önceki raporlarda da belirttiğimiz üzere FKE’deki mevcut sıkılaşma, iç ve dış talebin zayıfladığı, çıktı açığının negatif olduğu bir dönemde gerçekleştiği için üretim, tüketim ve yatırımlar üzerindeki daraltıcı etkilerin daha fazla hissedileceği bir döneme girildiğini değerlendiriyoruz

Raporun devamı için tıklayınız

Bankacılık Sistemi Yabancı Para ve Altın Mevduatlarının İncelenmesi

Mart 2, 2025

GİRİŞ:

Türkiye’de dolarizasyon oranının yüksek olması sebebiyle, yabancı para talebinin detaylı incelenmesi önem taşımaktadır. Bu yazıda önce Türkiye’deki döviz ve altın mevduat oranlarına değinip, sonrasında tarihsel olaylar çerçevesinde, tüzel ve bireysel mevduatlardaki hareketleri türlere göre inceliyoruz. Son olarak bireysel mevduatlara odaklanıp, döviz ve altın ayrımında bireysel mevduatlardaki değişimi değerlendiriyoruz. Söz konusu gelişmeleri değerlendirirken özellikle parite etkisinin önemini vurguluyoruz. Analize konu dönemde, euronun değerinde ABD dolarına göre gerileme döviz mevduatların değişimini olduğundan düşük gösterirken, ons altın fiyatlarındaki artış kıymetli maden hesaplarındaki değişimleri olduğundan yüksek göstermiştir.
Hazırlayanlar:
Efe Gülkan, Koray Özcan