GİRİŞ:
2025 yılı ABD tahvil piyasası için yüksek belirsizlik, siyasi etki ve artan ekonomik istikrarsızlık beklentisiyle şekillendi. Donald Trump’ın ikinci kez başkanlığa seçilmesi ile başlayan süreç, yalnızca politika yapıcılar arasındaki güç mücadelesini değil; aynı zamanda yatırımcıların geleceğe dair risk fiyatlamalarını da önemli ölçüde etkiledi. Bu yazımızda, 2025’in ilk yarısında tahvil getirilerini etkileyen üç ana unsur olan başkanlık politikası, ithalat tarifeleri ve borçlanma dinamiklerini ele alıyoruz.